蜜桃入口-蜜桃入口：解锁春日鲜甜诱惑之旅

随着袁玉平的离任，方正证券投行业务重整面临更多不确定性。在行业并购重组浪潮涌动的当下，这家老牌券商能否借力股东资源重振投行雄风，市场正拭目以待。

2022年、2023年及2024年，牧原股份生猪养殖产能每年分别为7430万头、8000万头及8100万头；同期产能利用率分别为86.0%、85.9%及89.5%。过去五年，牧原股份的生猪出栏量增加了5350万头。公司生猪出栏量从2022年的6120万头增加至2023年的6380万头，并进一步增加至2024年的7160万头，具体如下图：

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令人产生质疑的是，既然KONIMPEX库存量这么高，为何还要大量从艾克姆采购商品？双方的交易是否真实？是否存在压货的嫌疑？

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需要指出的是，公司海外收入占比极小，收入占比不足1%。2022年、2023年及2024年，公司国际业务贡献收入分别为人民币1070万元、人民币1200万元及人民币910万元。其中，海外业务2024年不增反降，同比大幅下降24%。

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金价目前高位震荡，未来如何变动？国信期货首席分析师顾冯达表示，目前，中东地区紧张局势持续主导市场避险情绪。之前金价上涨中已蕴含显著的地缘政治风险溢价。若局势进一步恶化，如霍尔木兹海峡遭封锁或伊朗核设施遇袭等，避险情绪将急剧升温，推动金价大幅上行；反之，若出现谈判转机，短期避险需求则可能快速消退，引发价格回调。

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市场曾普遍预期方正证券与平安证券可能合并，但截至目前，中国平安未就同业竞争问题给出公开方案。整合时间表仍不明朗，成为悬在方正证券头上的达摩克利斯之剑。

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值得关注的是，先通医药递表前夕，启明融信及启明融创先后分别向在册股东无锡尚行产业投资基金合伙企业（有限合伙）转了先通医药73，669股及17，280股股份，对价分别为517.82万元及121.46万元；向新股东茅台金石（贵州）生物科技产业基金合伙企业（有限合伙）转让502，514股及117，874股股份，对价分别为3532.17万元及828.54万元。

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纵观整个核药市场的发展和演变，一共可以分成三个阶段。首先是随着放射性同位素的发现，诊断型核药开始用于进行影像诊断。第二阶段是小分子非靶向核药开始出现，治疗型核药初见雏形，鉴于当时核药的上下游配置、非靶向性、适应症分布、治疗效果等问题，发展比较平缓，早期治疗型核药仅占10%左右。

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招股书显示，艾克姆均采用直销模式，下游客户分为生产商客户和贸易商客户，而生产商客户又分为寄售模式和非寄售模式。其中贸易商客户因为签订买断式协议被认定为直销客户。

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这是可以理解的。特朗普的关税对价格和经济活动的全面影响只有在7月9日之后才能感受到，届时目前所谓的对等关税暂停期将结束。与此同时，随着以色列和伊朗之间的战争不断升级，新的地缘政治风险正在上升，推动油价上涨。